开首：华尔街见闻

　　在特朗普政府引爆关税战的第一季度，特斯拉的盈利和收入双双远逊华尔街预期，受主营业务汽车拖累。

　　特斯拉将事迹下滑“甩锅”给政府商业计谋的“不细则性”，未提CEO马斯克“入阁”带来的冲击，财报中，未像上个季度那样预测本年汽车托付将在旧年下滑后重回增长，而是暗意二季度财报将更新本年的调换。

　　不外，特斯拉一季度也有亮点，储能业务增长仍刚劲，部署储能装机量保捏三位数增长，且预测储能需求会增多。特斯拉还重申了包括廉价车在内的上半年分娩新车计划。

　　财报公布后，盘后涨超1%的特斯拉股价速即转跌，一度跌超1%，后转涨。跟着盘后好意思国总统特朗普暗意，没计划除名好意思联储主席鲍威尔，好意思股指期货普涨，特斯拉股价的盘后涨幅扩大到3%以上。

　　好意思东时辰4月22日周二好意思股盘后，特斯拉公布2025年第一季度财务事迹。

　　1）主要财务数据

营收：一季度特斯拉营业收入193.4亿好意思元，同比下落9%，分析师预期213.7亿好意思元，四季度同比增长2%。

EPS：一季度非GAAP口径下养息后每股收益（EPS）为0.17好意思元，同比下落40%，分析师预期0.43好意思元，四季度同比增长3%。

营业利润：一季度营业利润3.99亿好意思元，同比下落66%，分析师预期11.3亿好意思元，四季度同比下落23%。

净利润：一季度养息后净利润9.34亿好意思元，同比下落39%，四季度同比下落71%。

利润率：一季度营业利润率为2.1%，四季度为6.2%，一年前为5.5%；一季度毛利率为16.3%，捏平四季度，较一年前下落104个基点，分析师预期16.1%。

本钱支拨：一季度本钱支拨14.92亿好意思元，同比下落46%，分析师预期24.9亿好意思元，四季度同比增长21%。

目田现款流：一季度目田现款流6.64亿好意思元，同比增长126%，分析师预期10.8亿好意思元，四季度同比下落1.6%。

　　2）细分业务数据

汽车：一季度汽车营收140亿好意思元，同比下落20%，四季度同比下落8%，剔除监管信贷积分的汽车业务毛利率为12.5%，分析师预期11.9%，四季度为13.6%。

储能：一季度动力分娩和存储收入为26.38亿好意思元，同比增长67%，四季度同比增长113%。

　　一季度营收不增反降9% EPS较预期低逾60% 汽车收入降20%

　　财报暴露，一季度特斯拉的营收录得2020年一季度以来初度同比下落，较分析师预期的总营收低9.5%。换言之，分析师预测一季度本应同比略有增长。

　　一季度特斯拉EPS盈利也远低于预期，较分析师预期水平低60.5%。分析师预测EPS同比下落4.4%，而特斯拉公布的EPS下落了40%。

　　一季度GAAP口径下、即养息前的特斯拉净利润为4.09亿好意思元，同比降幅71%，远超养息后的降幅39%。

　　一季度特斯拉的营收下滑源于汽车业务当季收入下落20%，降至2021年第三季度以来最低谷。若是剔除来自监管信贷积分的“卖碳”收入5.95亿好意思元，特斯拉一季度纯靠卖车的收入还要更低，不外，汽车业务的毛利率下滑历程莫得分析师预期的严重。

　　特斯拉称，一季度销售下滑源于，部分源于公司旗下统统四家汽车分娩厂的Model Y车型分娩线升级，汽车托付量减少；汽车降价及销售补贴；好意思元贬值的负面外汇汇率影响2亿好意思元。

　　事实上，除了Model Y产线升级，一季度马斯克遭殃特斯拉遭约束的影响也拒接忽视。

　　上月华尔街见闻不啻一次提到，自特朗普上任以来，针对特斯拉的暴力和禁锢行径频发，充电站被烧、展厅被枪击、车主被污辱，还爆发了席卷各人的“打倒特斯拉”抗议作为，锋芒直指马斯克。受此影响，特斯拉在欧洲多国销售两位数剧减。分析师告诫，特斯拉政事化对品牌组成严重挟制。

　　本月初特斯拉公布的一季度托付量也部分印证了马斯克“参政”的禁锢性。当季托付量同比下落13%至33.6681万辆，创快要两年来新低，较分析师预期水平低近14%。

　　一季度特斯拉的储能业务收入较四季度增长放缓，但两位数的增速部分对消了汽车收入的下滑，让公司总营收的降幅莫得跳跃10%。

　　风险领导及免责条件

　　市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资冷漠，也未沟通到个别用户极度的投资办法、财务情景或需要。用户应试虑本文中的任何意见、不雅点或论断是否稳当其特定情景。据此投资，株连自诩。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

株连剪辑：丁文武 现金九游体育app平台