尽管近期世界股市的芯片/半导体板块履历了一波回调，但华尔街金融巨头花旗集团的半导体分析师团队暗示，在与半导体业内资深工程师以及市集上的主流机构投资者们相易后，分析师与投资者们对多家与AI算力基础措施密切相关的芯片公司依然合手强力看涨气派，其中英伟达在PC与数据中心芯片畛域的最强劲竞争敌手AMD(AMD.US)获评“最受怜爱”的个股，被花旗视为“山丘之王”(king of the hill)，力压另外两大AI芯片巨头——英伟达(NVDA.US)与博通(AVGO.US)。

据了解，在AMD上周举行的分析师日四肢上，AMD首席奉行官苏姿丰给出了至极乐不雅的东说念主工智能(AI)算力芯片市集预期，并预测畴昔五年AMD事迹将呈现愈加强劲的增长轨迹。苏姿丰公布了AMD畴昔三到五年的财务基本面决议，她暗示，AMD的决议是在数据中心东说念主工智能芯片市集合占据“两位数”份额，预测AMD数据中心芯片年营收将在五年内达到1000亿好意思元(比拟之下现时约160亿好意思元)，预测到2030年利润增长两倍以上。

苏姿丰还预测，包括AI中央处理器、加快器以及高性能收集居品在内，预测到2030年AI数据中心的总市集限制(TAM)将冲突1万亿好意思元，远超本年的约2000亿好意思元，意味着复合年增长率(CAGR)跨越40%。对于全体利润，苏姿丰预测在三到五年内，公司每股收益(EPS)将增至20好意思元。

市集买入动能最强劲的半导体股票——AMD

AMD乃世界仅有的能和在AI算力基础措施畛域号称控制地位的“英伟达AI GPU系列居品”进行GPU级别算力竞争的芯片公司，因此一些华尔街顶级投资机构至极看好AMD不停蚕食英伟达千亿好意思元级别的90%市集份额控制地位，进而已矣增速远远强于英伟达的井喷式事迹膨大弧线。AMD与OpenAI达成6GW AI GPU算力采购左券以及颇具革命的“股权-AI算力供给对赌合同”之后，市集对于AMD基本面远景以及畴昔估值可谓愈发乐不雅。

第三季度事迹线路，AMD第三季度全体营收同比大幅增长36%，至92.5亿好意思元，高于87亿好意思元的华尔街平均预期，其中绝大巨额孝敬来自于数据中心业务部门——恰是该业务部门提供英伟达Blackwell AI GPU的最强GPU算力竞品以及面向数据中心的高性能CPU。

AMD近期与 OpenAI、甲骨文以及好意思国动力部达成的重磅恒久伙同左券，反馈出市集对其MI系列AI GPU居品线的大限制购置酷好酷好大幅晋升。这些居品与英伟达的Blackwell AI GPU进行热烈的正面竞争，被用于AI大模子老到以及运行号称天量级别的AI推理职责负载。

与英伟达有所不同的是，AMD同期亦然个东说念主电脑和数据中心办事器所用的GPU与高性能中央处理器(CPU)的最大限制供应商之一。上月，其最大竞争敌手之一的英特尔(INTC.US)指出，现时AI飞扬鼓舞之下，市集对于具备纠认真AI功能的新款AI札记本电脑，以及数据中心企业级办事器CPU的需求强劲。在这些除数据中心AI GPU之外的关节业务畛域，AMD 一直在从这位恒久以来的夙敌——英特尔那边霸占市集份额。

近期世界DRAM和NAND系列的高性能存储居品价钱合手续大涨，加之世界估值最高的AI初创公司OpenAI依然达成了跨越1万亿好意思元的AI算力基础措施交游，以及“芯片代工之王”台积电、存储巨头三星和SK海力士公布无比强劲的超预期事迹并上调2025年与2026年营收增长预期，可谓共同大幅强化了AI GPU、ASIC以及HBM、数据中心SSD存储系统、液冷系统、中枢电力成就等AI算力基础措施板块的“恒久牛市叙事逻辑”。

“琢磨到2027日积年度更高等别的每股收益(EPS)增速，AMD是市集买入动能最强的股票，咱们的调研反馈线路，这次分析师日有助于庄重其营收/利润率决议以及高达20好意思元的畴昔EPS决议。”花旗分析师Christopher Danely率领的团队在一份致客户的阐发中写说念，而况重申260好意思元决议价。

花旗还强调，博通(AVGO.US)很可能仍然是投资者们的“中枢AI重仓股”之一，但围绕其商用TPU以及更宽敞AI ASIC芯片业务所带来上行空间“穷乏弥漫明晰度”的担忧情谊有所加多。不外分析师Danely补充称：“咱们预测下个月博通的最新财报公布后，股价会有一波强势上行。”

尽管在当年近两年里，英伟达(NVDA.US)一直是引颈AI算力基础措施指数级加快膨大的AI龙头主见，但Danely率领的分析师团队暗示，与投资者们的相易线路，由于每股收益增速预期轨迹偏向于“相对延缓阶段”，英伟达依然变得不如AMD或博通那样受到投资者们挫折接待。

老牌巨头英特尔与“模拟之王”亚德诺有望崛起

对于好意思国老牌芯片巨头英特尔(INTC.US)投资者情谊方面，由于市集对其代工业务的预计偏向积极，以偏激办事器CPU业务正在改善的强劲预期，投资者们似乎也变得愈加看多。“诚然咱们愉快其传统数据中心办事器CPU业务正在权臣改善，但在芯片代工业务上，咱们依然看不到通往盈利的旅途。”Danely补充说念。

英特尔措置层10月公布事迹时暗示，市集对于该公司芯片的供不应求将合手续到来岁，主要源于史无先例AI飞扬之下的数据中心高性能办事器CPU需求激增以及搭载英特尔PC芯片的AIPC需求强劲。

Danely还指出，投资者对于存储芯片领军者“好意思光(MU.US)以及半导体成就厂商们将恒久处于牛市现象”这一办法有所回吐。市集运行怀疑，好意思光科技全体基本面可能难以重回2017年时的峰值利润率，同期近几周又出现新的担忧——即世界晶圆厂成就总开销可能会跨越1200亿好意思元，意味着增速较市集一致预期显得低迷。

临了，在世界极其宽敞的半导体业务中，投资者对模拟芯片这一自2022年以来回库存逐步且需求合手续低迷的芯片细分畛域依然合手悲不雅气派，然而花旗暗示，亚德诺半导体(ADI.US)是惟一的例外。

“咱们意志到，模拟芯片畛域在本年年底之前八成率齐将处于‘停滞’现象，但琢磨到库存仍然较低以及利润率承压，咱们依然对其畴昔某个时点的强劲复苏保合手信心。”分析师Danely补充暗示。“很彰着，模拟芯片板块全体‘大势已去’，而亚德诺险些是投资者们惟一还在合手有的模拟芯片主见。德州仪器(TXN.US)则似乎是该板块中的要紧作念空对象，因为市集普遍觉得其一致预期EPS会合手续下修。”

亚德诺(Analog Devices, Inc.，简称ADI)是一家总部位于好意思国的世界最初模拟芯片公司，号称“模拟芯片风向标”，该公司专注于高性能模拟、夹杂信号和数字信号处理本领的开采和制造。亚德诺的半导体居品宽敞期骗于电动汽车、航空航天、工业自动化以及泛徒然电子等畛域，主要客户包括波音公司以及西门子。

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